在与腾讯、京东的合作逐步推进下，唯品会交出2018财年一季度成绩单。5月15日，唯品会发布的2018财年一季报显示，集团实现净营收199亿元，实现净利7.28亿元。尽管这是唯品会连续第22个季度实现盈利，但也是连续第7个季度出现营收增速放缓。面对难以突破的增速瓶颈，与腾讯、京东的合作，成为业界对唯品会一季报关注的焦点。

一季度营收增长超预期

根据财报显示，在美国通用会计准则，唯品会一季度实现净营收199亿元，同比增长24.6%，高于此前英为财情分析师所预计的30.9亿美元（约合195.23亿元人民币）的净营收水平。唯品会称，营收增长主要得益于客单价的提升。

尽管营收水平持续增长，但也需要注意的是，伴随着用户交易规模逐步扩大，唯品会也难以避免增速放缓的问题。据悉，这已是唯品会连续第7个季度出现净营收增速放缓。据此前财报数据显示，自2016年三季度开始，唯品会净营收同比增长幅度分别为38.4%、36.5%、31.1%、30.3%、27.6%及27.1％，出现持续下滑的局面。唯品会预计，2018年二季度净营收在205亿-213亿元间，同比增长约17%-22%。此外，一季度唯品会订单数达到9020万，同比增长25%。自营服饰穿戴核心品类和美妆等品类的优势成唯品会持续盈利的推动力。

合作仍在磨合期

当唯品会提交财报时，唯品会、京东与腾讯联手效果成为行业关注的焦点。

去年12月18日，腾讯和京东向唯品会投资总计约8.63亿美元，分别持有7%和5.5%股份；唯品会与京东和腾讯正式联手。本季度内，唯品会京东旗舰店于3月14日在京东App首页全量展示，微信钱包入口也在4月向所有微信用户全量开放。

从目前唯品会财报呈现的效果显示，三者间的合作还在逐渐磨合。唯品会首席财务官杨东皓表示，考虑到开放时间，腾讯、京东流量入口的效果在本季度还不明显，二季度将聚焦运营匹配与平台磨合，合作效果预计将在下半年开始显现。

加码社交开拓流量

随着唯品会转向腾讯和京东的阵营，后者的社交流量以及男性用户群成为拉动唯品会增长的重要资源。唯品会称，企业开始向社交电商转型，围绕小程序的微信电商生态已逐渐形成。唯品会与微信钱包合作入口已于4月8日向所有微信用户全量开放。此后，唯品会将通过电商品类为该小程序提供内容支撑，后续运营中也会将更多资源倾斜到微信生态中，探索如拼购等社交方式。唯品会董事长兼首席执行官沈亚表示，唯品会正推进如何从货架电商转型到社交电商，从提转化率转变为提裂变率。

唯品会副总裁孙格非此前在京东时尚事业部战略发布会上表示，唯品会超3亿注册用户中，女性用户占比达82%，这些女性用户在家庭消费时购买服饰的决定权高达79%。唯品会相关项目负责人也表示，合作入口带来的流量会有逐步上量的过程，并且需要配合更精细化的运营，实现新的人群和场景需求的匹配，目前正在磨合。

在太和智库研究员唐兴通看来，针对京东与小程序以男性用户为主的特点，唯品会需要对入驻上述两个平台的品类、品牌进行调整。但唐兴通同时也强调，以女性用户为主的唯品会，向深度发展精准女性市场的意义或将大于纵向挖掘男性消费市场的意义，也更利于转型。